سیاست کاهش شدید نرخ سود موجب تحول بانک مرکزی می‌شود

یک کارشناس مسائل اقتصادی در گفتگو با خبرنگار مهر گفت: براساس تعریف نرخ سود اوراق مشارکت، نرخ سود آن باید پس از بهره برداری پروژه سرمایه گذاری با احتساب میزان سود پروژه و سرمایه به کار گرفته شده بین صاحبان سهام پروژه که بسیاری از آنان خریداران اورق مشارکت هستند، توزیع شود.

بیژن بیدآباد اضافه کرد: در این میان بانک مرکزی و یا شبکه بانکی برای ایجاد اطمینان خریدار، سود حداقل اوراق را تضمین می نماید و اگر این تضمین نباشد در ابتدای پروژه نمی توان حدس زد که سود عملی اجرای پروژه چه میزان خواهد بود و در نتیجه نرخ پرداختی به اوراق مشارکت به چه میزان باید باشد.

وی تصریح کرد: در ظاهر قضیه نرخ سود اوراق مشارکت با نرخ بهره بانک ها رابطه ای ندارد، اما بانک ها وقتی تسهیلاتی با نرخ پایین تر عرضه کنند، عملا برای افراد منفعت دارد که از بانک وام بگیرند و اوراق قرضه بخرند.

به گفته کارشناس مسائل پولی و مالی کاهش سریع و شدید نرخ سود عملا این شبهه را به وجود آورده است که بانک ها و مردم برای پوشش خود از کاهش شدید نرخ سود و همچنین انتفاع بیشتر از منابع سیستم بانکی خرید اوراق مشارکت را مد نظر قرار دهند.

وی با تاکید بر این که مسلما بانک مرکزی در شرایط پیش آمده باید تمهیدات لازم در مورد فروش اوراق جدید فراهم آورد، تصریح کرد: به عبارت دیگر با پایین آوردن نرخ حداقل تضمینی سود اوراق و اجازه دادن به بخش خصوصی برای انتشار  اوراق مشارکت وضعیت را به شرایط بهتری تبدیل کند.

بیدآباد گفت: در شرایط که بازدهی اقتصاد بالا و نرخ تورم بیش از نرخ سود است باشد، سیاست تعدیل نرخ سود عملا اقتصاد را دچار تحولات مالی می کند، بنابراین بانک مرکزی باید همگام با این تحولات شرایط مالی کشور را بهبود دهد.

وی ادامه داد: در شرایط فعلی برای این که سوآپ مالی بین تسهیلات بانک ها و اوراق مشارکت اتفاق نیفتاد، صدور و اجازه مشارکت بخش خصوصی با شرایط تسهیل شده باید صورت گیرد، به عبارت دیگر باید شرایط را به گونه ای فراهم آوریم که بخش خصوصی به راحتی بتواند اوراق مشارکت صادر نموده و تامین مالی پروژه های خود را بدون استفاده از منابع بانکی انجام دهد.

این کارشناس مسائل اقتصادی افزود: حسن سیاست کاهش شدید نرخ بهره از جنبه اصلاح ساختارهای مالی به این گونه است که این اهرم اجبار می کند که بانک مرکزی، سیستم بانکی و سایر نهادهای مالی که به صورت ناکارآ و کند در اقتصاد ایران عمل می کردند حرکت کرده و خود را متحول سازند.