رشد حبابي ارزش سهام بورس تهران را تهديد مي كند

با اين فرض هر سهامدار جز پس از خريد سهام اگر راضي بود رضايت خود را تنها به يك نفر و به صورت تشويق به خريد سهام منتقل مي كند اما در صورت ناراضايتي،  يازده نفر را از خريد سهام منصرف مي كند. 
در دوماه گذشته جامعه در مورد دلار و كالاهايي كه با دلار سنجيده مي شد انتظار  تورمي نداشت و در بخش  مسكن نيز به سبب استقرار تيم جديد در شهرداري تهران ، سياست صبر و انتظار در پيش گرفت در نتيجه نقدينگي سر گردان به سمت بورس سرازير شد. 
ورود افراد غير حرفه اي در اين دوره سبب شد تعدادي از شركت ها در بورس با توجه به غير حرفه اي بودن شماري از خريداران  و هجوم نقدينگي سرگردان ، اقدام به افزايش حبابي ارزش سهام كنند. اين حباب دير يا زود مي تركد و اگر 30 هزار نفر از اين امر متضرر شوند 330هزار نفر  (330000=11×30000 ) از خريد  سهام منصرف خواهند شد. 
هزينه ريالي و ارزي احداث يك ميليون تن ظرفيت جديد سيمان 600 ميليارد ريال است، اگر كل توليد سيمان كشور 30 ميليون تن باشد با 18هزار ميليارد ريال  مي توان 30 ميليون تن ظرفيت جديد سيمان ايجاد كرد.
در شرايط موجود ارزش روز سهام كارخانه هاي  سيمان عضو بورس تهران بيش از 32ميليارد ريال  است در حالي كه حداقل پنجاه درصد ماشين آلات كارخانجات سيمان كشور فرسوده و از رده خارج است. آيا ارزش روز صنايعي كه پنجاه درصد آن مستهلك است بايد حدود دو برابر كارخانه نو باشد. 
مواد اوليه تا سال 1380 حدود  يك چهارم بازار جهاني به كارخانجات پتروشيمي تحويل  مي شد، در سال جاري مواد اوليه به نرخ بازار جهاني به كارخانجات عضو بورس فروخته مي شود. آيا كارخانجات پتروشيمي عضو بورس ، اكنون كه يارانه قطع شده همان ارزشي را دارند كه سال قبل داشتند؟
آيا ارزش شركت هاي پتروشيمي به صورت كاذب بالا نيست؟  كارخانجات زيادي در باب كاشي در دست احداث است و يا كارخانجات موجود طرح هاي توسعه دارند در صورت به توليد رسيدن طرح هاي موجود ، ظرفيت توليد كاشي از 113 ميليون متر مربع در سال 1381 به 213 ميليون مربع در سال 82 و 352 ميليون تن در سال 83 خواهد رسيد. آيا با دو برابر شدن ظرفيت توليد كاشي ، ارزش سهام كارخانجات كاشي سازي نيز كاذب بالا نرفته است؟ 
دبير كل بورس اوراق بهادار تهران هشدار داد، بورس تهران دچار رشد حبابي شده است اما نيك مي دانيد كه اين حباب بخش هاي خاصي را شامل مي شود. آيا اين رشد حبابي ناشي از رشد كاذب ارزش سهام شركت هاي سيماني ، پتروشيمي و كاشي نيست ؟ 
اين در حالي است كه سه نوع حباب در اقتصاد ايران شكل گرفته است :
الف – دو برابر شدن قيمت مسكن طي 14 ماه اخيردركلان شهرها حباب است.
ب – رشد 70 درصدي شاخص سهام بورس تهران طي 14 ماه اخير حباب است.
ج – رشد شگفت انگيز صندوق هاي قرض الحسنه ، حباب است. 
.                                                      محمد حسين اديب -  كارشناس اقتصادي